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大发快3遗漏:券商机构明年投资怎么做 机构谋篇

文章来源:网络    发布时间:2018-11-24  【字号:      】

临近年底,中信证券(600030,股吧)等各大券商策略会相继召开。展望明年,多家券商机构认为,宏观经济有望在下半年筑底;市场供需格局、政策实施效果、国际战略变局三大因素将成为影响2019年市场的关键因素。同时,成长股的商誉减值问题有望在2019年进一步出清,明年长端利率小幅回落使得成长股估值小幅受益,加之资本市场改革带来股市流uu快3口诀动性和风险偏好改善,明年A股市场风格或偏科技成长。

海外资金看好A股

近期,全球股市不确定性风险加剧。

尽管如此,业内人士指出,外围不确定性风险对A股的影响较为有限,而且外资仍是最坚定加仓A股的增量资金,包括MSCI、富时罗素都有望在未来继续扩大比例,从资金层面更是直接得到验证。

中大发pk10大小原证券分析师王哲表示,近期北上资金延续净流入,累计净流入规模为71.36亿元。截至11月16日,陆股通累计成交额达6168.04亿元。

“截至11月18日,本月以来北上资金大幅净流入381亿元。”广发证券(000776,股吧)首席策略分析师戴康表示,流入主要集中在食品饮料(贵州茅台(600519,股吧)、五粮液(000858,股吧))、金融(中国平安、招商银行)、医药生物(恒瑞医药(600276,股吧))等板块,其中食品饮料和医药生物正是10月份流出规模较大的行业。

中泰证券研究所副所长笃慧预计,2019年海外资金带来的增量规模大约有8000亿元左右。此前,外资持有A股的市值占比一直稳定在1%-2%左右。今年以来,海外资金流入A股的速度加快,目前境外机构与个人持股达1.28万亿元,占A股流通市值的3.2%,较1月上升0.5个百分点。

展望2019年,笃慧表示,随着MSCI提升A股纳入比例、富时罗素指数正式纳入A股以及沪伦通的落地,海外资金流入规模可能进一步上升。其中,MSCI有望带来增量资金4600亿元;据FTSE官网估算,富时罗素有望为A股带来100亿美元被动资金;假设沪伦通每日额度使用率达到5%,预计为A股带来2500亿到5000亿元增量资金。

中信证券策略首席分析师秦培景认为,保守估计,产业资本(包括纾解股权质押的专项基金)、保险、外资的资金2019年累计流入A股4300亿元,流入节奏上前低后高,下半年市场流动性状况更好。

挑战与机遇并存“国内经济目前最大的问题是资金结构问题;银行拆借利率下滑了,市场利率上升,导致了利率结构问题。”中央财经大学金融大发pk10官网学院教授贺强表示,两项政策将有助解决当前问题:一是银行“一二五”向民营企业贷款政策;二是建立银行的理财子公司直接买卖股票。银行“一二五”将有助缓解民营企业融资难;允许银行的理财子公司直接买卖股票是特大利好,打破了分业和混业的边界。可直接把银行大量资金合理合法地引入资本市场。

中原证券研究所发布的2019年A股年度策略报告指出,2018年先后出现的估值底、政策底能否向市场底和经济底顺次推演,将决定2019年行情的基本性质。当前政策底主要集中作用于“纾困”与“拆雷”,以提升市场流动性。2019年风险能否继续有效释放,流动性能否继续显著改善成为决定底部位置的两大关键因素。

华泰证券(601688,股吧)首席策略分析师曾岩表示,2019年国内将面临地产周期下行等诸多压力,货币政策之“水”预计延续边际宽松,上半年或继续以数量型工具为主,若地产销售增速降幅超预期、加征关税的基数效应显现,下半年或会使用价格型工具。“通渠”政策,包括资本市场改革、减税降费、扩大对外开放、补短板等组合拳的推进是关键。“通渠”政策的进度与效果,影响“市场底”“融资底”“盈利底”三者之间的关系,若间接融资为主渠,则市场底和融资底更接近盈利底,若直接融资为主渠,则市场底和融资底早于盈利底。

投资聚焦结构转型

对于新形势下的中长线投资机遇,国务院参事室特约研究员左小蕾认为,短期应关注拉动内需这条投资主线,具体而言则是指投资与消费。在外部环境变化较大的情况下,国内投资下滑明显。后期在拉动投资方面,政策存在进一步积极调整的可能,如激发民间资本活力,引导民间资本参与供水供暖、养老等社会事业领域等。

从拉动消费角度而言,左小蕾指出,消费升级是一个真正的增量,因技术变革而产生的消费升级,如电子产品、AI、人工智能、物联网等,不管是城市还有农村都有升级的空间。另外,服务消费未来增长空间非常大,信息化服务、租赁商业服务、交通运输等领域也有很大的空间。

中信建投证券董事总经理张昕帆称,股票市场投资品的核心就是企业的内涵价值,企业必须有强大的品牌做护城河。中国经济需要深层次的改革,才能带动未来股市的发展。真正解决中国科技的问题,不是在科技本身,是在于资本市场。“我们要深刻改革,真正扶持中国最优秀的产业,真正营造好的营商环境。”

具体来看,秦培景建议,聚焦结构转型,拥抱高端制造和服务业。一是制造业转型升级、全球布局、向头部集中。二是消费性服务和生产性服务两手抓。

中金公司王汉锋建议,从当前到2019年,行业配置与主题选择要注重逆向思维、守正出奇。一是逆向思维,整体估值处在相对低位可能已计入较多悲观预期,具体时间点难把握,但当前市场可能整体处于风险释放后半程。二是“守正”,对个股基本面要求标准提高,基本面强、估值低的板块可能有相对收益。三是“出奇”,增长下行、政策托底可能逐步从预期变为现实,关注对政策敏感或预期极度悲观而出现的反转性机会。(记者徐昭)




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